钢材:终端需求表示企稳,根基面角度没有呈现继续恶化的环境,新的一年实正在用钢需求持续环境需要隆重察看。钢厂目前利润修复,螺纹利润来到50+到100+不等程度,热卷利润恢复到盈亏均衡上方,钢厂复产志愿正在螺纹上相对更强,总产量呈现回升态势。螺纹钢的表不雅消费可否持续不变仍待察看。将来需要关心的沉点——钢厂复产速度和铁水高度,钢厂减产后何时呈现累库拐点。国内宏不雅落地,根基面成交继续支持,海外带来的关税扰动,美国对全球进口钢铁征收25%的关税,越南等国度对出口热卷也反推销税,估计短期会有调整,国内预期支持下短期偏多概念。
原油:SC上涨1。1%。美国总统特朗普的从义政策了全球市场,特朗普对其最大的石油供应国和墨西哥征收并推迟了关税,同时对中国商品提高了关税。中国和也以本人的关税做为回应。特朗普勤奋导致俄乌之间停火的前景“大大添加”,若是和冲突比预期更早竣事,对俄罗斯能源行业的制裁可能会打消,这将为全球市场添加大量原油。全体原油市场偏空为从。
工信部指出,要全力推进工业经济平稳运转,实施新一轮沉点行业稳增加工做方案。持续推进“人工智能+”步履,培育强大智能网联新能源汽车、贸易航天、低空经济、生物制制、具身智能等新兴财产和将来财产。
国债:涨跌纷歧,10年期国债活跃券收益率上行至1。825%。央行公开市场操做净回笼686亿元,持续三天净回笼,Shibor短端品种大都下行,资金利率仍维持相对高位。海外美国2月CPI同比上涨2。8%,为客岁11月来新低 ,特朗普对来自的所有钢铁和铝产物额外加征25%的关税,对欧盟会有报仇性关税,美债收益率回升。国内2月份出口同比增加3。4%,创汗青同期新高,韧性仍强,受春节错月影响,CPI同比由涨转降,PPI同比降幅收窄。工做演讲暗示要实施愈加积极的财务政策,新增债权总规模11。86万亿元,同时要实施适度宽松的货泉政策,当令降准降息,连结流动性丰裕。近期短端资金利率维持高位,债券融资成本高于收益,带动利率上行,受权益市场回落影响,期债价钱有所企稳,估计期债价钱波动仍大,临时不雅望,关心跨品种套利机遇。
尿素:尿素期货尾盘走弱。现货方面,山东地域尿素市场较着下调,小颗粒支流出厂成交1730-1820元/吨。临沂市场一手商业商出货参考价钱1790-1800元/吨附近,菏泽市场参考价钱1790-1800元/吨附近。动静方面,基于前期检修安拆连续恢复,同时周内仍有新安拆投产,尿素安拆开工率维持高位。不外企业库存延续下滑,按照季候性纪律,3月之后尿素企业仍将处于去库周期,但当前库存绝对程度处于往年同期最高位的压力也不容轻忽。总体而言,目前当前尿素绝对价钱偏低,但供需压力偏大,后市尿素价钱低位震动为从。
卵白粕:今日豆菜粕震动收涨。国务院发布通知布告对原产于的部门进口商品加征关税,市场担心国内菜系供应偏紧的预期推升菜系价钱。遭到加税政策影响,前期菜粕价钱遭到提振。但近期市场传说风闻商务部决定取就菜籽关税加征问题举行磋商,或存正在缓和预期,遭到市场传说风闻扰动近期菜粕价钱波动加大。豆粕方面,本月USDA演讲对市场影响全体偏中性。USDA 3月演讲对美国、巴西大豆均衡表无调整,演讲仅上调了全球大豆消费量导致全球大豆期末库存削减。但因为全球大豆供需仍处于宽松款式且演讲根基合适市场预期,因而本月演讲对于市场影响无限。目前全国油厂开机率没有呈现预期的下降,油厂停机预期后移。而且4月后国内进口大豆到港量将添加。
聚烯烃:线性LL,中石化部门下调50,中石油部门下调50。拉丝PP,中石化平稳,中石油平稳。周四,聚烯烃回落为从。目前,根基面聚烯烃本身供需平稳,同时遭到原油双向波动的影响。关心终端开工苏醒行情。前期聚烯烃反弹为从,次要兑现开工带来的边际供需改善。不外比来一周,伴跟着需求修复预期为从的估值修复行情逐渐完成,短期市场又进入了僵持。总体角度均衡思看待。
白糖:原糖昨日小幅走强。现货方面,广西南华木棉花报价上调20元正在6130元/吨,云南南华维持正在5930元/吨。总体而言,巴西榨季产量下调支持市场,而北半球其他产区估计减产;同时市场也继续关心气候变化,原油价钱和国内消费的变化;别的宏不雅经济变更也将对糖价发生影响。当前榨季糖厂逐步收榨。策略上,持久看白糖处于减产周期中,投资者能够逢高卖出。
苹果:苹果期货先抑后扬。按照我的农产物网统计,截至2025年3月12日,全国从产区苹果冷库库存量为524。06万吨,环比上周削减25。16万吨,清明节备货零散起头,走货较上周环比略有加速。现货方面,按照我的农产物网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3。75元/斤,取上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价3。75元/斤,取上一日持平。
贵金属:金银从头走强。2月CPI同比上涨2。8%,好于1月的3。0%和市场预期的2。9%,环比增速从之前0。5%骤降至0。2%,市场预期0。3%,缓解通缩担心,但通缩压力还需继续察看。特朗普关税政策方面呈现频频扭捏,政策不确定性推升避险需求,市场对特朗普新任期政策的形态逐渐由评估影响转向负面预期,叠加近期逐渐疲弱的经济数据,阑珊预期升温。取此同时,通缩压力下美联储方面仍然暗示近期不会降息,不外市场曾经正在为全年更多的降息次数进行订价。近期经济数据呈现暖和性的走弱,估计市场对美联储宽松的等候会临时压过经济增速放缓的担心,但后呈现持续性的经济走弱、3月会议的程度未能满脚市场等候的话,或进一步激发市场阑珊担心,黄金或维持偏强运转,但临近3000美元/盎司?。
锌:日间锌价收涨。近期精矿加工费持续回升。由国度统计局数据来看,国内汽车产销正增加,基建不变增加,家电表示优良,地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应较着改善,供应可能恢复,前期锌价的回落已部门消化产量增加预期,锌价可能宽幅区间波动。关心美元、人平易近币汇率、冶炼产量等。
生猪:生猪价钱呈现下跌。按照涌益征询的数据,3月13日国内生猪均价14。67元/公斤,比上一日下跌0。05元/公斤。从周期看,节后处于消费淡季,能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应无望起头添加。同时市场二次育肥情感添加晦气于近月价钱。估计LH05合约波动区间12500—14500。持久看,跟着24年年中猪价偏高,养殖利润大幅添加,能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应呈现过剩,价钱无望呈现弱势震动场合排场,远期合约能够考虑逢反弹做空。
原木:原木期货小幅反弹。现货方面,日照港3。9中辐射松报价820元/立方米,较上一日-0元/立方米。原木出库环境维持好转,不外全体订单规模仍略弱于客岁同期。需求边际回暖,拉动库存有所去化,截至3月7日,中国7省针叶原木口岸库存总量约为348。43万方,环比下降0。85%,库存程度仍处相对高位。总体而言,目前原木市场供需呈现弱均衡款式,但考虑到原木交割存正在不确定性,且目前原木总体价钱处于汗青低位,后期原木价钱震动为从。
油脂:今日油脂震动收涨。遭到中国对商品加税影响,菜系价钱遭到提振。但因为国内间接进口菜油数量无限,所以此次加税对于菜油的提振幅度小于菜粕。且本月MPOB发布演讲数据影响偏空,按照MPOB发布的数据,2月马棕产量为118。8万吨,环比削减4。16%;2月马棕出口量为100。21万吨,环比削减16。27%;截止到2月底马棕库存为151。21万吨,环比下降4。31%,马棕库存程度较此前预估偏高,因而演讲对市场影响中性偏空。不外短期产地库存程度低,供应偏紧的现实没有改变,估计油脂仍将震动运转为从。
煤焦:日内双焦期价震动走强。近期焦煤现货价钱走势偏弱,焦炭第十一轮提降。春节事后焦煤产量底部回升,后市产量存正在进一步的抬升空间。下逛焦企利润收缩,产量持续下滑。钢厂补库积极性欠安,焦煤上逛库存仍处汗青高位,焦企焦炭库存处于偏高程度。终端用钢需求表示平平,节后铁水产量回升速度偏缓,钢厂利润程度不高、后市铁水产量的增速不宜乐不雅,关心终端需求的旺季成色。分析来看,高库存下、短期双焦价钱向上修复仍存阻力,关心金三银四旺季期间终端用钢需求会否超出预期、提振原料端的价钱表示。
铁矿石:原料规矩在供给策变更的预期下表示偏弱,但铁水产量仍然有继续回升的空间,钢厂利润环境尚可,复产动能较强,后续高炉复产或将进一步加快,铁矿需求边际回暖。全球铁矿发运近期有所减量,次要是发运前段时间受阻,口岸库存去化速度较快。中期供需失衡压力较大,铁矿石下半年发运量估计增加较快,关心后续钢厂复产进度。铁矿石调整后短期偏多对待。
镍:今日沪镍从力合约收涨0。6%,宏不雅利好刺激叠加矿端存正在不确定性,镍价低位走强。据SMM动静,印尼RKAB配额审批继续放量,印尼内贸红土镍矿或呈现边际宽松的趋向,可出口量有所提拔。印尼新减产能投放,高镍生铁产量小幅走高。镍盐成品库存偏低,价钱具备上涨可能性。不锈钢厂商库存较为充脚、采买量无限,镍铁需求持稳运转。短期内,盘面价钱估计连结宽幅震动。
年沉点工做分工方案》,要求细化措快落实,取各类不确定要素抢时间,紧抓快干、靠前发力。同时亲近形势变化,做好政策储蓄,确保需要时可以或许及时推出、尽快收效。
棉花:今日棉价小幅走强。现货方面,中国棉花价钱指数CCindex3128B报价14896元/吨,较上一日+3元/吨。动静方面,美国农业部供需演讲显示2024/25年度棉花产量预估连结正在1441万包不变,出口预估连结不变正在1100万包,期末库存估量维持490万包不变。全球2024/25年度棉花产量预估上调50万包至1。2096亿包,出口预估上调20万包至4271万包,并将全球棉花期末库存预估下调8万包至7833万包。总体而言,目前外棉曾经跌至成本附近,后市无望呈现底部震动款式,考虑到棉花价钱向下空间无限,投资者能够逢低买入棉花2505合约。
铁合金:今日双硅期价偏弱震动。河钢3月锰硅采购价6400元/吨,硅铁询盘价6150元/吨。口岸库存低位、锰矿价钱上调,锰硅成本支持尚存,关心化工焦调降环境。内蒙电价上涨,硅铁成本底部有所抬升。需求方面,终端用钢需求表示平平,节后成材产量增速偏缓,钢厂对原料的补库积极性无限。供应方面,近期双硅产量不变正在相对高位,市场存正在必然的去库压力。分析来看,锰硅供需关系仍显宽松,价钱临时缺乏上涨驱动,关心锰矿方面的扰动;硅铁供需矛盾不大,价钱或将跟从板块的表示、以偏弱运转为从,关心保守旺季终端用钢需求会否超出预期。
集运欧线:EC弱势,06合约收于2122。1点,下跌9。57%。HMM继续调降3月中下旬运价,将3月18日起大柜报价调降100美元至1904美元,弱现实叠加欧美互加关税使得盘面转弱。当前船司正在3月中下旬运力调控无限,若未有更多的空班,运价正在3月中下旬存正在进一步伐降可能,同时4月对应的也仍是季候性的货量淡季,OA联盟正在4月还有新增投放的一条航路,相对货量而言,运力投放估计仍相对过剩。目前,正在马士基率先4月提涨的率领下,HPL、CMA和MSC跟从提涨,但若是按照马士基最新提涨运价,完全落地根基不太可能,4月跌价函本色性兑现程度有待验证,因为06和08合约均处于保守淡旺季转换后对应的期间,表示或相匹敌跌,关心残剩船司的跟涨环境及船司能否有进一步的停航空班。
铜:日间铜价收低。目前精矿加工费总体低位,冶炼产量。包罗国际铜研究小组正在内的几家机构,估计2025年铜轻细供大于求。按照国度统计局数据来看,国内下逛需求总体不变向好,电网带动电力投资高增加,家电产量延续增加,新能源渗入率提拔无望巩固交通设备行业铜需求,地产数据照旧低迷,需要持续关心。铜价可能宽幅区间偏强波动。关心美元、人平易近币汇率、库存和基差等变化。
碳酸锂:供应端表示出持续添加态势,布局上锂云母、锂辉石和收受接管提锂均有添加。社会库存正在履历了此前持续去库后,周度库存表示呈现小拐点,从头表示出小幅累库态势,但绝对量上仍不较着;仓单库存快速恢复对盘面价钱压力逐渐。总体来看价钱仍然上有顶、下有底,上方遭到套保压力和库存压力限制,短期仍偏震动偏弱运转,江西供给端复产较快,关心下逛备货需求。
橡胶:国内产区停割,泰国进入减产季,供给端影响弱化。青岛地域总库存1月以来持续添加,库存周期改变较为较着,国内下逛轮胎企业春节后逐渐恢复开工,全体需求端还需要持续察看复工的节拍以及出口表示,短期天胶走势估计偏弱震动。
周四,玻璃期货拾掇运转,根基面角度,长假以来玻璃累库,期待开工后采购需求鞭策消化玻璃存量库存。将来中期角度,玻璃后市关心后市消费的驱动以及上逛供给的调理,以及现实供需消化环境。同时,察看房地产政策的变化所带来的结果,以及玻璃企业本身加工利润的变化环境。短期数据层面据卓创资讯统计,本周玻璃出产企业库存6260万沉箱,环比添加92万沉箱。周四,纯碱期货探底回升。市场聚焦于供给端的调整环境,仍需要进一步确认根基面的改不雅。后市角度关心供需调理的过程,特别是供给端的调整程度以及库存变化,同时关心下逛玻璃的供给收缩的程度。数据层面据卓创资讯统计,本周纯碱库存177。7万吨,环比下降1。9万吨。
甲醇:甲醇下跌0。86%。截至3月6日,国内甲醇全体安拆开工负荷为71。64%,环比下降1。47个百分点,较客岁同期下降3。70个百分点。国内煤(甲醇)制烯烃安拆平均开工负荷正在85。79%,环比上升5。91个百分点。刚需提货增加,本周沿海全体甲醇库存稳中下滑。截至3月6日,沿海地域甲醇库存正在104。1万吨(目前库存处于汗青的中等),比拟2月27日下降1。8万吨,跌幅为2。5%,同比上升44。38%。全体沿海地域甲醇可畅通货源预估54。8万吨附近。据卓创资讯不完全统计,估计3月6日至3月23日中国进口船货到港量正在28。4万-29万吨。甲醇短期偏多为从。
锌:今日沪铝从力合约收涨0。02%。宏不雅角度,美国非农数据略不及预期,国内货泉宽松标的目的较为明白,且消费刺激政策感化下,商品全体影响或偏多。根基面角度,氧化铝已回调至较低,盘面低位震动。据SMM动静,下逛需求节后持续回暖,型材、合金等环节订单量和开工率继续回升。跟着金三银四临近,短期内国内电解铝库存或延续去化趋向,铝价走势震动偏强。